自然垄断是指在一定生产规模下，个别企业能够以比其他企业更低的成本生产同样的商品或提供相同的服务，从而占据市场的主导地位，其他竞争者难以进入或生存。
自然垄断的形成与产品性质有关，需要投入大量的固定投资，并且边际成本逐渐递减，造成大企业以最低成本垄断市场，小企业无法生存。
自然垄断的典型代表是公用事业企业，如供水、电力、天然气等行业，由于需要投入大量资金在基础设施建设上，各企业的资源互不兼容，进而形成不同的路网、管网、电网。这些公用事业企业的运营成本，会随着生产规模的扩大，而呈现递减趋势。因此，在该领域中，其中一家企业如若将市场占有率提高到某个水平时，将很难被其他企业挑战，从而被认为形成了自然垄断。
由于自然垄断在竞争市场中会影响社会资源配置和资源利用效率，影响市场价格和公平分配。政府需要通过产权制度、监管和补偿机制等手段来管理自然垄断企业，维护市场公正竞争和社会利益。
